據(jù)媒體報(bào)道，在線教育平臺猿輔導(dǎo)即將完成新一輪12億美元融資，投后估值130億美元，老股東騰訊、高瓴和博裕資本參投。若交易完成，猿輔導(dǎo)將成為全球估值最高的在線教育獨(dú)角獸公司。值得一提的是，猿輔導(dǎo)在線教育在今年年初剛完成了一輪10億美元的融資。對于公司的連續(xù)融資，猿輔導(dǎo)公司人士對《證券日報(bào)》記者表示，對此消息不予置評。

受疫情影響，在線教育快速發(fā)展，行業(yè)融資加速。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布《2020年(上)中國在線教育市場數(shù)據(jù)報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)，在融資金額方面，2020上半年在線教育融資總金額達(dá)143.4億元，同比增長48.3%，為近五年同期最高，且已超2019全年融資總額(128.1億元)。

對于在線教育普遍融資的現(xiàn)象，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“一直以來，在線教育行業(yè)存在以下痛點(diǎn)：轉(zhuǎn)化率低，獲客成本高，最終導(dǎo)致中前期的持續(xù)普遍虧損。在線教育行業(yè)發(fā)展依然處于探索階段，其教研、產(chǎn)品、技術(shù)、營銷等方面的投入大加上盈利周期長的特點(diǎn)，導(dǎo)致在線教育企業(yè)大多處于燒錢階段，主要依靠融資獲取資金。”

8月份

在線教育企業(yè)融資迅速

移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與普及為在線教育行業(yè)提供了發(fā)展的沃土。而疫情之下，打破時間和空間限制的在線教育更是被提前送上了風(fēng)口。

《報(bào)告》預(yù)計(jì)，2020年中國在線教育市場規(guī)模約達(dá)4230億元，同比2019年3468億元增加21.97%。用戶方面，2020年中國在線教育用戶規(guī)模約達(dá)3.31億人，同比2019年2.69億人增長23.04%。

在疫情防控常態(tài)化的今天，在線教育依然是資本競相加碼的賽道。據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理，8月份，在線教育企業(yè)融資迅速。其中伴魚在C輪獲得1.2億美元投資，火花思維在E輪獲得1.5億美元投資，開課吧在A輪獲得5.5億人民幣投資。

融資加速的同時，企業(yè)的營銷投入也在持續(xù)攀比。有媒體報(bào)道，2020年在線教育暑期營銷投入45億元，推廣力度超出2019年。據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年中國K12在線教育企業(yè)營銷費(fèi)用投放同比增長42.9%，這一增長比例在2020年上半年陡增至71.2%。僅今年6月份，猿輔導(dǎo)線上投放費(fèi)用就達(dá)4.75億元。在線教育機(jī)構(gòu)跟誰學(xué)披露的2020年二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司銷售費(fèi)用增長超7倍，從去年同期的1.69億元增長至12.05億元。

1元攬客：

盈利時刻遠(yuǎn)未到來?

盡管在線教育站上了風(fēng)口，但收入覆蓋不了運(yùn)營成本成為當(dāng)下在線教育企業(yè)集體面臨的困境。不可忽視的是，在這場長跑比賽中，盈利是最終的目標(biāo)。不過，從短期來看，這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的曙光尚未出現(xiàn)。

隨著2020年上半年成績單的披露，A股在線教育概念股的上半年表現(xiàn)并不是十分樂觀。同花順數(shù)據(jù)顯示，91家在線教育概念股中，65家實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)不同程度下滑。跟誰學(xué)發(fā)布的2020財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示：報(bào)告期內(nèi)，跟誰學(xué)實(shí)現(xiàn)收入16.503億元，同比增長367%;毛利率高達(dá)78.1%，經(jīng)營虧損1.61億元，去年同期盈利1620萬元。

安信證券研報(bào)指出，作為線上招生拉新的主要方式，2020年K12暑期營銷包括兩大特點(diǎn)，即課程價格下探幅度更大以及開始嘗試直播賣課。與2019年49元、50元的體驗(yàn)課對比，2020年“9元體驗(yàn)課”引流，價格進(jìn)一步下降、且采用直播推廣模式。一位家長向《證券日報(bào)》記者介紹，在某教育平臺上花了1元學(xué)習(xí)在線英文繪本試聽課程。試聽結(jié)束后，該平臺給其提供的方案是1980元120課時。

“教育行業(yè)不同與其他行業(yè)，不能完全市場化。若只顧著現(xiàn)金流、跑馬圈地、投資回報(bào)等商業(yè)思維，注定行之不遠(yuǎn)。在線教育最終還是要回歸教育的本質(zhì)——教學(xué)質(zhì)量，只有讓用戶學(xué)有所得，才會被認(rèn)可。在線教育平臺要盡快從資本競爭中回歸到教育的競爭，把更多的資源投入到師資擴(kuò)展、課程開發(fā)、軟硬件升級中去，再配上有效的教學(xué)體系，為學(xué)生和家長提供更好的教學(xué)產(chǎn)品,提供更優(yōu)質(zhì)的教學(xué)體驗(yàn),更好地提升學(xué)習(xí)效果,才能最終贏得學(xué)生和家長的口碑，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的雙贏。”陳禮騰向記者表示。

值得一提的是，來自安信證券的報(bào)告認(rèn)為，參照2019年暑期營銷，在線教育行業(yè)正價課獲客成本平均2000元-3000元，目前已經(jīng)開始下降。這是否意味著行業(yè)盈利的曙光初現(xiàn)?

關(guān)鍵詞： 資本 企業(yè)