日前，惠而浦(中國(guó))的一則公告，激起了家電市場(chǎng)的千層浪。據(jù)披露，廣東格蘭仕正在籌劃部分要約收購(gòu)事項(xiàng)。也就是說(shuō)，被業(yè)界稱(chēng)為“微波爐大王”的格蘭仕有意收購(gòu)惠而浦中國(guó)。格蘭仕方面對(duì)廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者表示，目前一切以惠而浦的公告為準(zhǔn)。

值得注意的是，近5個(gè)交易日，惠而浦的股價(jià)漲幅已達(dá)到46.60%，并連續(xù)多日發(fā)布異動(dòng)公告，9月1日開(kāi)盤(pán)不久，更一字漲停。有業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，盡管惠而浦是全球“老牌”的家電廠商，但在中國(guó)市場(chǎng)近年業(yè)績(jī)不佳，此次要約收購(gòu)，更多的是一場(chǎng)資本炒作。

據(jù)惠而浦披露的格蘭仕要約收購(gòu)方案公告顯示，這次要約收購(gòu)股份數(shù)量為467527790股，占惠而浦已發(fā)行股份總數(shù)的61%，要約價(jià)格為5.23元/股，所需最高資金總額為24.45億元。

惠而浦(中國(guó))近年虧損嚴(yán)重

眾所周知，惠而浦是全球“老牌”的家電品牌，不過(guò)，惠而浦(中國(guó))的業(yè)績(jī)卻相當(dāng)之一般。縱觀近三年惠而浦(中國(guó))的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)，2017年、2018年、2019年的營(yíng)業(yè)總收入分別為63.64億元、62.86億元、52.82億元，同比下降6.05%、1.23%、15.97%。歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)，近三年來(lái)，只有2018年為2.62億元，同比增加370.01%，2017年、2019年均為負(fù)數(shù)，分別為-0.97億元、-3.23億元，同比下降134.24%、223.3%。

在8月公布2020年半年報(bào)中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.56億元，較去年同期下降19.90%;歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.16億元，較上年同期下降93%。

公開(kāi)資料顯示，惠而浦(中國(guó))包含了冰箱、洗衣機(jī)、洗碗機(jī)、干衣機(jī)等，還有廚房電器、生活電器等，產(chǎn)品相當(dāng)豐富。

盡管公司凈利潤(rùn)從今年一季度的虧損1.07億元大幅收窄到二季度的虧損0.09億元。但作為擁有如此多品類(lèi)的白電企業(yè)，其業(yè)績(jī)與國(guó)內(nèi)同類(lèi)型的白電企業(yè)，動(dòng)則數(shù)十億元、甚至上百億元的凈利潤(rùn)相比，其市場(chǎng)表現(xiàn)實(shí)屬不佳。

分析：“不看重資本市場(chǎng)”的格蘭仕面臨諸多問(wèn)題

對(duì)于此次的要約收購(gòu)，業(yè)界持不同觀點(diǎn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，格蘭仕最大的優(yōu)勢(shì)在廚房電器領(lǐng)域，比如微波爐、蒸箱、烤箱等，但在空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等白色家電市場(chǎng)上，份額一直非常低?；荻?中國(guó))最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)恰恰是洗衣機(jī)、冰箱業(yè)務(wù)。假如收購(gòu)成功，雙方是取長(zhǎng)補(bǔ)短。

亦有觀點(diǎn)指出，格蘭仕很大機(jī)會(huì)借此推進(jìn)上市進(jìn)程，或?qū)崿F(xiàn)借殼上市。此前公告就披露，收購(gòu)人擬通過(guò)本次要約收購(gòu)獲得上市公司控制權(quán)。本次要約收購(gòu)不以終止惠而浦上市地位為目的。意味著本次要約收購(gòu)?fù)瓿珊螅裉m仕將持有上市公司不低于51%股份，上市公司實(shí)際控制人將變更為梁昭賢、梁惠強(qiáng)父子。

有趣的是，早在幾年前，格蘭仕集團(tuán)董事長(zhǎng)梁昭賢曾公開(kāi)稱(chēng)，格蘭仕并不看重資本市場(chǎng)。上市只是企業(yè)尋求資金來(lái)源的一種途徑，但并不是唯一的途徑。然而，近一兩年關(guān)于格蘭仕尋求上市的消息不時(shí)傳出。

同樣是廣東“老牌”白電、廚電企業(yè)，美的、萬(wàn)和、格力等早已登陸資本市場(chǎng)多年。家電行業(yè)分析師稱(chēng)，格蘭仕的主營(yíng)業(yè)務(wù)是微波爐，營(yíng)收占企業(yè)總營(yíng)收一半以上。微波爐被認(rèn)為是傳統(tǒng)的家電產(chǎn)品，且毛利率偏低，對(duì)資本市場(chǎng)沒(méi)有吸引力。

對(duì)于市場(chǎng)的種種聲音，格蘭仕回應(yīng)全媒體記者表示，當(dāng)前以惠而浦公告為準(zhǔn)。

業(yè)內(nèi)人士坦言，格蘭仕接盤(pán)惠而浦后，肯定有諸多問(wèn)題需要解決，包括人員的調(diào)整、產(chǎn)品線的優(yōu)化等。

格蘭仕近年一直在轉(zhuǎn)型，比如向智能家居布局、進(jìn)入芯片、邊緣計(jì)算領(lǐng)域等。格蘭仕高層表示，將投資超100億元同步推進(jìn)工業(yè)4.0項(xiàng)目、開(kāi)源芯片項(xiàng)目，朝著世界500強(qiáng)企業(yè)的目標(biāo)邁進(jìn)，未來(lái)3~5年達(dá)到超過(guò)1000億元的年?duì)I收規(guī)模。

今年4月，格蘭仕宣布開(kāi)辟空氣消毒機(jī)市場(chǎng)，并于最近正式推出一款全新的空氣消毒機(jī)。明顯是緊隨美的、海爾、格力等企業(yè)步伐，貼近當(dāng)下消費(fèi)市場(chǎng)。

白電巨頭欲擺脫“傳統(tǒng)”二字

記者注意到，近年白電領(lǐng)域，傳統(tǒng)巨頭們紛紛轉(zhuǎn)型，“年輕化”、智能化是主要方向，并有意擺脫“傳統(tǒng)”二字。如美的集團(tuán)提出兩個(gè)全面的戰(zhàn)略，全面數(shù)字化和全面智能化，產(chǎn)品方面則是加快智能小家電的研發(fā)和推出，公司上半年財(cái)報(bào)顯示，消費(fèi)電器收入達(dá)到530億元。

去年才上市的家電市場(chǎng)“后浪”小熊電器，被眾多“前浪”家電企業(yè)對(duì)標(biāo)，據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，今年上半年公司營(yíng)業(yè)收入同比增加44.51%，歸母凈利潤(rùn)同比增加98.93%，毛利率為36.5%。截至9月1日A股收盤(pán)，小熊電器的股價(jià)達(dá)到142元，總市值222億元，較上市時(shí)的發(fā)行價(jià)上漲4倍。

關(guān)鍵詞： 格蘭仕