花了4個月，許家印找到了他的“替罪羊”。

(資料圖)

2022年7月22日晚，中國恒大、恒大物業(yè)共同發(fā)布公告，宣布了此前恒大物業(yè)134億元存款質(zhì)押被相關(guān)銀行強制執(zhí)行事項的初步調(diào)查結(jié)果：恒大物業(yè)質(zhì)押相關(guān)的貸款通過第三方（扣除費用后）回流至中國恒大，用作其一般營運。

恒大公告稱，恒大物業(yè)這筆134億元的存單質(zhì)押擔(dān)保被分為了三筆質(zhì)押，涉及金額分別為20億元、87億元以及27億元。

其中前兩筆都是被二次質(zhì)押的，在第一次還完款后緊接著又再次被質(zhì)押。

直至2021年9月，恒大爆雷，三筆借款皆因到期時未能還款，被銀行強制執(zhí)行。

這距離中國恒大、恒大物業(yè)、恒大汽車三家上市公司同時宣布停牌，過去了整整四個月。

其實，根本無需花這么長時間，一開始很多人就猜測這筆錢是被恒大挪走還債了。恒大只是花了4個月時間來驗證大家的猜測，并給個處理結(jié)果而已。

今年3月22日，恒大系三家公司全部停牌，原因主要是恒大物業(yè)在審核2021年度財報中，發(fā)現(xiàn)有約為134億元存款，為第三方提供的質(zhì)押保證金，已被相關(guān)銀行強制執(zhí)行。這導(dǎo)致中國恒大無法通過審計，至今未能發(fā)出2021年財報。

中國恒大公告中稱，初步調(diào)查資料顯示，其執(zhí)行董事夏海鈞及潘大榮，以及子公司恒大集團有限公司執(zhí)行總裁柯鵬參與了上述安排，鑒于此，董事會決議要求上述人士辭任相關(guān)職務(wù)。這三位都是恒大的老將、許家印的心腹。

同時被免的還有恒大物業(yè)公司執(zhí)行董事甄立濤、趙長龍和安麗紅。

隨之，恒大在另一份公告里宣布夏海鈞辭任執(zhí)行董事及行政總裁，潘大榮辭任執(zhí)行董事及首席財務(wù)官，并宣布了新的繼任者：

現(xiàn)任執(zhí)行董事肖恩（50歲）已獲委任為中國恒大集團行政總裁，并仍擔(dān)任執(zhí)行董事之職務(wù)；錢程（36歲）獲委任為執(zhí)行董事及首席財務(wù)官，現(xiàn)任公司副總裁；劉振（36歲）獲委任為執(zhí)行董事，現(xiàn)任公司副總裁。

恒大集團新的董事會名單

中國恒大還稱，其正與恒大物業(yè)商討償還上述質(zhì)押所涉及款項的方案，主要透過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)予恒大物業(yè)抵消相關(guān)款項等。在有關(guān)償債方案落實后，中國恒大會發(fā)出進一步公告。

恒大新任行政總裁、執(zhí)行董事肖恩在接受21世紀經(jīng)濟報道記者獨家采訪時透露，根據(jù)獨立調(diào)查委員會的初步調(diào)查結(jié)果，在2020年12月至2021年8月期間，當(dāng)時集團面臨巨大的流動性壓力，在集團有關(guān)高管的授意安排下，恒大物業(yè)以存單質(zhì)押擔(dān)保方式，通過第三方，分三次向中國恒大集團提供了這筆大額資金。

這筆資金被用于集團的運營和償還集團境內(nèi)外債務(wù)，暫時沒有發(fā)現(xiàn)個人侵占資金、中飽私囊等情況。

他還強調(diào)，向社會和市場公布獨立調(diào)查的初步結(jié)果特別是資金去向，并要求曾經(jīng)擔(dān)任高管的直接責(zé)任人離任，是集團化解風(fēng)險的重要舉措，也是按照香港上市規(guī)則和市場慣例對違規(guī)行為作出的處理，體現(xiàn)了公司管理層正視問題的積極態(tài)度和推動整改的堅定決心。

另據(jù)《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》援引知情人士的話稱，上述公告公布之前，夏海鈞、潘大榮和柯鵬三人“還在為恒大奔波，夏海鈞自去年起一直在香港處理債務(wù)展期事宜，潘大榮7月份以來的朋友圈里出現(xiàn)了好幾次恒大汽車”。

報道還援引恒大前員工的話稱：“夏海鈞消失了兩個月，有次突然回到集團，跟大家說他去香港找錢去了。”

另有接近恒大的知情人士透露：“其實不是找錢，夏海鈞去香港主要是談債務(wù)展期的事?！?/p>

一家國企地產(chǎn)公司旗下的物業(yè)公司員工認為：“物業(yè)給地產(chǎn)’輸血’在業(yè)內(nèi)其實挺常見的，通過各種隱秘的方式，很多甚至是借助海外的融資平臺操作。”

如果大家還記得，2020年，國內(nèi)大大小小房企紛紛分拆旗下的物業(yè)管理業(yè)務(wù)，拿去香港IPO。2020年7月，虎嗅在《中國房企的港股“煉金術(shù)”》一文中寫道：“相比于港股地產(chǎn)板塊的3~5倍的市盈率，有些地產(chǎn)公司的物業(yè)管理公司的PE動輒50、60、70倍，有的甚至達到100倍?！?/p>

在這種高估值下，有些內(nèi)地房企的物業(yè)公司市值甚至超過了母公司，一時間讓人感受到“瘋狂的石頭”不如“瘋狂的物業(yè)股”。也正因此，用物業(yè)公司質(zhì)押借款，也就成了過去兩年房企為了降負債，鋌而走險的非常之舉。

一位法律專家接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時對此評論認為，中國恒大作為一家香港上市公司，其高管放任甚至推動此事件的發(fā)生，折射出恒大系對于監(jiān)管規(guī)則的漠視和公司治理的亂象叢生，而恒大系企業(yè)在過去數(shù)年的盲目擴張及去年開始爆發(fā)的流動性危機，與其內(nèi)部管理失序、風(fēng)控缺失，以及部分高管違規(guī)作為不無關(guān)系。

總之，恒大物業(yè)這134億的缺口算是給公眾和市場有了交代。而夏海鈞、潘大榮及柯鵬三人充當(dāng)了替罪羊，并且顯然是為了保護許家印，這是心腹的宿命和自覺。

其中最具爭議性的應(yīng)該是夏海鈞。夏海鈞有“打工皇帝”之稱，但自恒大爆雷以來，他好像也隨之人間蒸發(fā)了一樣，留下許家印獨自面對這個天大的爛攤子。

根據(jù)恒大財報，夏海鈞的年薪高達2.045億元。2017年的時候，他以2.7億的薪酬榮登福布斯“香港上市中資股CEO薪酬榜”榜首。

去年2021年8月11日，夏海鈞減持了恒大物業(yè)和恒大汽車股票，二者合計套現(xiàn)約1.16億港元。

另據(jù)港交所今年2月披露，夏海鈞于2021年7月至8月期間——也就是恒大爆雷前——分批賣出三批恒大債券，沽清了面值1.28億美元（折合人民幣約8.14億）的債券，直到今年2月9日才向港交所申報，距其套現(xiàn)已過去了半年。

夏海鈞的套現(xiàn)行為讓他飽受爭議，因為面對債務(wù)危機，企業(yè)核心管理層為了提振市場信心，一般都會宣布不會減持股份，有的甚至?xí)龀忠允拘判?，就像孫宏斌曾經(jīng)做的那樣。

而作為中國恒大行政總裁，僅次于許家印的二號人物，夏海鈞的套現(xiàn)行為會給公司帶來不可挽回的負面影響，盡管恒大早已虱子多了不怕咬。

去年12月，據(jù)虎嗅從接近恒大的知情人士處獲悉，恒大總裁夏海鈞或已離職，因為夏海鈞已經(jīng)有一個月沒有出現(xiàn)在一些恒大內(nèi)部重大會議上了。

如果夏海鈞早已離職，加上許家印過去15年一直待夏不薄，此時被壓榨一下最后的剩余價值，并順理成章宣布從恒大離職，還順便保了許家印，何樂而不為。周瑜打黃蓋，一個愿打，一個愿挨。

另有消息稱，恒大原定于7月底公布的債務(wù)重組方案也可能延期，接下來這一個禮拜，恒大應(yīng)該會發(fā)公告。

跟預(yù)想的一樣。

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