《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

海馬汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海馬汽車”, 000572.SZ)）于4月底發(fā)布年報(bào)后，深交所于5月11日發(fā)送問詢函，針對(duì)相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提出質(zhì)疑，認(rèn)為或存在“洗大澡”可能。

年報(bào)顯示，2022年，海馬汽車營(yíng)收23.77億元，同比增長(zhǎng)34.87%，而歸母凈利潤(rùn)則為虧損15.74億元，相對(duì)于上年同期盈利1.12億元，由盈利轉(zhuǎn)為大幅虧損。

(相關(guān)資料圖)

年報(bào)發(fā)布后收問詢函

官網(wǎng)顯示，海馬汽車創(chuàng)始于1988年，目前已形成集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)、物流、金融等為一體的現(xiàn)代化汽車集團(tuán)，致力于中國(guó)民族汽車工業(yè)的發(fā)展。

Wind數(shù)據(jù)顯示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車制造及服務(wù)。

4月29日，該公司發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)顯示，2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.77億元，同比增長(zhǎng)34.87%；歸母凈利潤(rùn)-15.74億元，上年同期為1.12億元，由盈利轉(zhuǎn)為大幅虧損，扣非凈利潤(rùn)虧損也超16億元。

其中，汽車制造及服務(wù)占比78.35%，毛利率為-2.44%；房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)占比為16.54%，毛利率為59.65%；其它業(yè)務(wù)占比為5.11%。此外，2022年海馬汽車境內(nèi)銷量3120輛，同比下降85.32%，境外地區(qū)銷量21272輛，同比增長(zhǎng)157.53%。

江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔表示，“海馬汽車總體發(fā)展變好還需要時(shí)間，從公司2022年年報(bào)來看，利潤(rùn)主要來自房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，汽車業(yè)務(wù)對(duì)公司的貢獻(xiàn)度較低。”

談及業(yè)績(jī)大幅轉(zhuǎn)虧，海馬汽車表示，自2017年以來，公司全面收縮聚焦，承受了階段性的調(diào)整陣痛。與此同時(shí)，近年來客觀不利因素的連續(xù)影響，也對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成較大不利影響。此前，海馬汽車在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約3.5億元，此外部分在研項(xiàng)目終止研發(fā)，研發(fā)支出費(fèi)用化約4.1億元等。

海馬汽車大幅虧損的2022年業(yè)績(jī)也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。

根據(jù)5月11日公告，深交所對(duì)海馬汽車2022年年報(bào)下發(fā)問詢函，問詢內(nèi)容主要集中在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提大額減值是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，是否存在不當(dāng)盈余管理或“洗大澡”的情形等。

具體來看，根據(jù)年報(bào)，因研發(fā)項(xiàng)目停止導(dǎo)致研發(fā)設(shè)備、模具閑置，因業(yè)務(wù)縮減導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)能過剩，海馬汽車對(duì)原已資本化的研發(fā)支出、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，當(dāng)期計(jì)提研發(fā)支出減值準(zhǔn)備4.2億元，固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.83億元，無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2.12億元，合計(jì)8.15億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的51.75%。對(duì)此，深交所要求海馬汽車說明對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提大額減值是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定。

此外，根據(jù)年報(bào)，海馬汽車在2022年遞延所得稅資產(chǎn)沖回3.69億元，原因?yàn)椤袄塾?jì)以前年度未彌補(bǔ)虧損較大，根據(jù)2023年至2027年發(fā)展規(guī)劃綱要，測(cè)算以前年度未彌補(bǔ)虧損未來稅務(wù)利潤(rùn)僅能轉(zhuǎn)回3.52億元，無法完全彌補(bǔ)2022年末累計(jì)以前年度未彌補(bǔ)虧損額”。

針對(duì)上述情況，深交所要求公司說明沖回遞延所得稅資產(chǎn)的依據(jù)是否充分、合理，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。

緣何被質(zhì)疑“洗大澡”？

那么問題來了：海馬汽車緣何被質(zhì)疑“洗大澡”？

分析人士認(rèn)為，“洗大澡”在財(cái)務(wù)系統(tǒng)中被歸屬于利潤(rùn)操縱手段的一種，但方向是相反的。即把未來期間的費(fèi)用提前到本年度確認(rèn)，將凈利潤(rùn)向巨額虧損的方向操縱，以便為接下來的業(yè)績(jī)提升做準(zhǔn)備。

財(cái)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)人士指出，企業(yè)在財(cái)務(wù)狀況上進(jìn)行“洗大澡”，一般出現(xiàn)在企業(yè)管理層變更的時(shí)候，或者一些業(yè)績(jī)比較差的上市公司，為避免退市風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)傾向于在前一年產(chǎn)生大幅虧損，為后續(xù)盈利做準(zhǔn)備。無論從哪個(gè)角度來說，企業(yè)“洗大澡”的目的都是為了下一年份呈現(xiàn)出高效收益。

2022年海馬汽車毛利率同比下降12.26%，境內(nèi)外銷量同比下降85.32%，境外銷量同比增長(zhǎng)157.53%等數(shù)據(jù)變化較大，基于此，再加上海馬汽車近期的一些戰(zhàn)略變動(dòng)，才使得深交所開始懷疑海馬汽車有要“洗大澡”的可能。

在過去三年中，除了2021年取得了1.1億元的凈利潤(rùn)外，海馬汽車仍呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，且虧損額度均超過了10億元。在海馬汽車的2022年年報(bào)中，營(yíng)收23.77億元，同比增長(zhǎng)34.87%，歸母凈利潤(rùn)虧損15.74億元，同比下降1509.77%。

數(shù)據(jù)顯示，2016年海馬汽車的年銷量近22萬輛，之后一直處于下滑態(tài)勢(shì)。在財(cái)務(wù)方面，2017年海馬汽車虧損金額達(dá)9.94億元，2018年這一數(shù)據(jù)達(dá)到16.37億元。2019年海馬汽車通過賣房等手段實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但汽車業(yè)務(wù)仍較為疲軟。

專業(yè)人士認(rèn)為，當(dāng)前“洗大澡”這種做法很難被量化為財(cái)務(wù)造假，也無法從表面行為上定義為財(cái)務(wù)違規(guī)和違法，對(duì)于海馬汽車2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否是“洗大澡”，最終的監(jiān)管權(quán)還在于深交所等相關(guān)監(jiān)管部門。

海馬汽車董秘劉銳曾向媒體表示，“公司經(jīng)營(yíng)是合規(guī)的，并不存在相關(guān)財(cái)務(wù)操作不合規(guī)的情況。深交所對(duì)公司年報(bào)相關(guān)狀況進(jìn)行問詢，我們會(huì)按規(guī)定對(duì)監(jiān)管部門的質(zhì)疑進(jìn)行回復(fù)?！?/p>

拓展氫能車產(chǎn)業(yè)尋出路？

面對(duì)業(yè)績(jī)的下滑，海馬汽車從2017 年以來開始實(shí)施“品類戰(zhàn)略”和“出口戰(zhàn)略”，進(jìn)行戰(zhàn)略收縮。然而現(xiàn)實(shí)情況表明，雖然海馬汽車承受了一段時(shí)間的調(diào)整轉(zhuǎn)折，但這幾年疫情的影響下，公司的整體經(jīng)營(yíng)仍處在緩慢的發(fā)展之中。

不過，5月17日晚間，海馬汽車發(fā)布戰(zhàn)略合作項(xiàng)目進(jìn)展，近日，搭載豐田汽車電堆系統(tǒng)的海馬氫燃料電池汽車7X-H首臺(tái)功能樣車在公司控股子公司——海南海馬汽車有限公司下線。該車試制下線后將進(jìn)一步開展整車性能聯(lián)調(diào)和標(biāo)定工作，隨后進(jìn)行道路耐久試驗(yàn)。

面對(duì)整車汽車銷量的下滑，海馬汽車多年前也開始重點(diǎn)拓展氫能產(chǎn)業(yè)。2021年4月，該公司與北京航天試驗(yàn)技術(shù)研究所在加氫站等領(lǐng)域進(jìn)行深入合作，該協(xié)議在正常開展中，雙方共同開發(fā)的海南首座制氫加氫一體化站已于2021年11月建設(shè)完成并投入運(yùn)營(yíng)。

在2022年財(cái)報(bào)中，海馬汽車披露，2022年度，公司在?？诨亟ǔ闪?.6兆瓦分布式屋頂光伏發(fā)電項(xiàng)目、投產(chǎn)全國(guó)首座水制氫高壓加氫一體站，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“光伏發(fā)電→電解水制氫→氫燃料電池汽車試運(yùn)營(yíng)”的全產(chǎn)業(yè)鏈零碳排放產(chǎn)業(yè)試驗(yàn)?zāi)Ｐ汀?/p>

此外，公司在氫能汽車等新能源汽車產(chǎn)品領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新。目前，海馬7X改款已于2023年3月投放市場(chǎng)，第四代氫能樣車海馬7X-H計(jì)劃于2023年下半年開展模擬示范運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，公司將持續(xù)推進(jìn)7X-E換電版和7X-H運(yùn)營(yíng)版的研發(fā)，進(jìn)一步向新能源汽車轉(zhuǎn)型。

不過，海馬汽車近幾年的業(yè)績(jī)情況，使得投資者對(duì)氫能源車的前景多了一絲擔(dān)憂。

海馬汽車如何回應(yīng)監(jiān)管部門的質(zhì)疑，發(fā)力氫能汽車能否為海馬汽車開辟一條出路，留待市場(chǎng)進(jìn)一步驗(yàn)證。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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