5月11日，財(cái)報(bào)發(fā)布之后，港股理想汽車-W（02015.HK）股價(jià)大漲17.07%，最新市值約2416億港元。

昨日，理想汽車發(fā)布了2023年第一季度業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收187.9億元，同比增長(zhǎng)96.5%，凈利潤(rùn)達(dá)9.3億元，延續(xù)了去年四季度的盈利態(tài)勢(shì)，為理想“史上最佳一季報(bào)”。

在一季度國(guó)內(nèi)車市整體低迷、爆發(fā)降價(jià)潮的情況下，理想仍交出一份亮眼財(cái)報(bào)，多項(xiàng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，除了營(yíng)收、凈利雙增，理想一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額為77.8億元，同比增加324.3%，截至報(bào)告期末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為650億元。

【資料圖】

交付量創(chuàng)新高

歸根究底，能交出如此“理想”的成績(jī)單，得益于其穩(wěn)定向上的交付量。

具體來看，一季度理想的汽車業(yè)務(wù)收入為183.3億元，同比增長(zhǎng)96.9%，環(huán)比增長(zhǎng)6.1%，主要來自于新車型理想L9、L8、L7交付所帶來的銷量上行。

今年1-3月，理想汽車?yán)塾?jì)交付新車5.3萬輛，同比增長(zhǎng)65.8%，實(shí)現(xiàn)單季交付最佳成績(jī)。同期，理想躋身國(guó)內(nèi)20萬元以上新能源品牌銷量榜前三，市占率約為11%。

而剛剛過去的4月份，理想的交付數(shù)量也不見頹勢(shì)，4月單月銷量為2.57萬輛，同比增長(zhǎng)516.3%，將新勢(shì)力單月銷量的天花板提升至2.5萬-3萬臺(tái)，且主動(dòng)將月更的銷量數(shù)據(jù)改為周更。

相比之下，蔚來、小鵬，二者今年一季度的交付量分別為3.1萬輛和1.8萬輛，加起來的總和不及理想，尤其一度領(lǐng)先的小鵬，如今一個(gè)季度的銷量趕不上理想一個(gè)月，“蔚小理”間的分化正在逐步擴(kuò)大。

同時(shí)，值得注意的是，在所有交付車型中，理想L7、L8的交付占比增高，自理想ONE以來的爆款效應(yīng)得以延續(xù)，且車價(jià)也越來越貴，L8高配版售價(jià)約40萬元，L9售價(jià)45.98萬起。

不過2023年一季度，理想的汽車業(yè)務(wù)毛利率和總體毛利率分別為19.8%和20.4%，同比均有下降，但理想對(duì)毛利率情況持樂觀態(tài)度，仍保持全年毛利率20%的預(yù)期。

店效、人效升級(jí)

對(duì)于理想為何能賣得這么好，創(chuàng)始人兼CEO李想在財(cái)報(bào)會(huì)議上透露，公司于一季度啟動(dòng)了整個(gè)商業(yè)體系的組織流程升級(jí)，顯著的變化是從過去的大區(qū)管理方式精細(xì)到按省進(jìn)行管理，然后由省直接管理門店。相對(duì)于四季度，門店數(shù)量并沒有太多增長(zhǎng)，但是單店的產(chǎn)出以及單人的產(chǎn)出都有大幅增加，同時(shí)從線索到訂單的轉(zhuǎn)化率也獲得了非常顯著的提升。

銀柿財(cái)經(jīng)從杭州某理想銷售中心工作人員處了解到，過年之后車就賣得不錯(cuò)，上個(gè)月他們單店就賣了兩百多輛，車型以L7居多，其中有銷冠單月賣了20多輛。

該工作人員表示，“最近因?yàn)橘u得好，單車的提成其實(shí)不多。另外如果要拿到提成，首先要達(dá)到考核基準(zhǔn)，現(xiàn)在除了基本的數(shù)量之外，還對(duì)售出的車型構(gòu)成有要求，比如L7要賣3輛、L8和L9合計(jì)要賣5輛。”

據(jù)理想的交付指引，L8/L7 Air版本的推出為公司帶來了20%左右的銷量增長(zhǎng)，6月有望沖擊單月3萬的銷量，預(yù)計(jì)二季度的交付量達(dá)到7.6萬~8.1萬輛，20萬以上新能源市場(chǎng)占有率提升至13%。

此次財(cái)報(bào)發(fā)布一周前，李想還在因“砸錢營(yíng)銷”與車圈自媒體battle，稱理想的品牌市場(chǎng)費(fèi)用率是0.6%，包含了品牌所有的公關(guān)、活動(dòng)、廣告、車展、發(fā)布會(huì)、車主運(yùn)營(yíng)等。“主流品牌這個(gè)費(fèi)用率是2%-3%，是我們的4-5倍。比傳統(tǒng)品牌多的部分是研發(fā)費(fèi)用率，3倍。上市公司，如假包換?！?/p>

從一季度的財(cái)報(bào)看，2023年1-3月，理想的研發(fā)費(fèi)用為18.5億元，同比增長(zhǎng)34.8%；銷售、一般及行政費(fèi)用為16.5億元，同比增長(zhǎng)36.8%，主要是由于公司的員工人數(shù)增加導(dǎo)致員工薪酬增加以及與公司的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張相關(guān)的租金費(fèi)用增加。

截至今年一季度末，理想擁有299家零售中心，覆蓋123座城市；理想318家維修服務(wù)中心，覆蓋223座城市；理想零售門店環(huán)比增加11家，多覆蓋2座城市。

基于積極的市場(chǎng)反饋，理想汽車預(yù)計(jì)，第二季度的收入總額為242.2億元至258.6億元，同比增長(zhǎng)177.4%至196.1%。

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