中新經(jīng)緯4月11日電 題：增收不增利的金杯汽車(chē)(600609)如何應(yīng)對(duì)未來(lái)的“爛攤子”

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作者 張翔 江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車(chē)技術(shù)研究院院長(zhǎng)

4月10日晚，金杯汽車(chē)發(fā)布年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱(chēng)，2022年?duì)I業(yè)收入約56.31億元，同比增加8.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.5億元，同比減少23.08%；基本每股收益0.11元，同比減少26.67%。

金杯汽車(chē)增收不增利

從數(shù)據(jù)可以看出，金杯汽車(chē)出現(xiàn)了增收不增利的情況，原因可能是研發(fā)投入增加了。其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年公司總部及控股企業(yè)研發(fā)費(fèi)用支出2.44億元，較上年增長(zhǎng)43.81%。金杯汽車(chē)可能是研發(fā)了很多新產(chǎn)品，但是這些產(chǎn)品剛投入或沒(méi)有投入市場(chǎng)，相當(dāng)于還不能收回成本，研發(fā)費(fèi)用還沒(méi)辦法全部分?jǐn)偂?/p>

財(cái)報(bào)還顯示，報(bào)告期末，金杯汽車(chē)資產(chǎn)負(fù)債率71.23%，比年初下降5.48個(gè)百分點(diǎn)。金杯汽車(chē)債務(wù)壓力有所緩和，但這一水平在行業(yè)里面應(yīng)該算是比較高的，原因是金杯汽車(chē)經(jīng)過(guò)了重整，加之以前也背了很多債，包袱很重，要慢慢地把債還完以后，資產(chǎn)負(fù)債率才能降低。2022年第一、二季度，金杯汽車(chē)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~皆為負(fù)值，這可能也與其因償還債務(wù)占用了現(xiàn)金流有關(guān)。

從具體的業(yè)務(wù)收入情況來(lái)看，2022年金杯汽車(chē)零部件內(nèi)飾業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.33億元，同比增長(zhǎng)19.39%，汽車(chē)內(nèi)飾銷(xiāo)售50.88萬(wàn)臺(tái)套，同比減少2.20%；零部件座椅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.20億元，同比增長(zhǎng)3.65%，汽車(chē)座椅銷(xiāo)售32.85萬(wàn)臺(tái)套，同比減少3.72%；零部件機(jī)加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.17 億元，同比下降87.38%。

零部件中的內(nèi)飾和座椅銷(xiāo)量均有所下滑。首先，或與客戶(hù)訂單減少有關(guān)。金杯汽車(chē)的主要客戶(hù)就是寶馬集團(tuán)。寶馬集團(tuán)2022年在中國(guó)的銷(xiāo)量為79.2萬(wàn)輛，拿下了豪華品牌銷(xiāo)量的第一名。雖然拿到頭名可喜可賀，但是相比2021年84.6萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，下滑還是非常明顯的。其次，可能是受疫情影響。金杯汽車(chē)在2022年半年報(bào)中也提到，上半年由于疫情原因?qū)е鹿静糠肿庸就９ね．a(chǎn)，受此影響導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比下降。

未來(lái)面對(duì)的或是一個(gè)“爛攤子”

從金杯汽車(chē)未來(lái)所面對(duì)的局面來(lái)看，基本上就是一個(gè)“爛攤子”。因?yàn)樨?fù)債率過(guò)高，2017年，華晨中國(guó)用1元價(jià)格就將旗下金杯汽車(chē)49%的股權(quán)賣(mài)給雷諾?？上?，雷諾沒(méi)給它帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。2021年末，華晨雷諾申請(qǐng)破產(chǎn)，金杯汽車(chē)還因此背了3.96億元的擔(dān)保責(zé)任。這將是制約其發(fā)展的一個(gè)重大不利因素。而且，目前，其間接控股股東華晨集團(tuán)正在重整，這也給金杯汽車(chē)的未來(lái)增添了一些不確定性。

此外，筆者認(rèn)為，金杯汽車(chē)現(xiàn)在最大的問(wèn)題是它沒(méi)有核心技術(shù)，直接給寶馬做供應(yīng)商，完全是拿來(lái)主義，這種情況會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力比較差。而寶馬會(huì)選擇金杯汽車(chē)作為供應(yīng)商，其實(shí)主要是歷史原因。以后隨著寶馬技術(shù)升級(jí)換代，比如寶馬新能源汽車(chē)逐漸增加比重，它要換別的供應(yīng)商的話(huà)也很容易，所以金杯的地位是很危險(xiǎn)的。

金杯汽車(chē)的財(cái)報(bào)還顯示，其營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自?xún)?nèi)飾和座椅，機(jī)加工的比例很小，2022年該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比大幅下滑87.38%。筆者預(yù)計(jì)金杯汽車(chē)機(jī)加工這一業(yè)務(wù)很可能會(huì)停掉或賣(mài)掉。而在金杯汽車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)分布區(qū)域中，主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)自東北地區(qū)，其他地區(qū)營(yíng)業(yè)收入很少。

根據(jù)財(cái)報(bào)，金杯汽車(chē)前五名客戶(hù)銷(xiāo)售額52.6億元，占年度銷(xiāo)售總額93.47%；其中前五名客戶(hù)銷(xiāo)售額中關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售額51.5億元，占年度銷(xiāo)售總額91.61%。前5名供應(yīng)商中存在新增供應(yīng)商或嚴(yán)重依賴(lài)于少數(shù)供應(yīng)商的情形。其排名第一的客戶(hù)銷(xiāo)售額占年度銷(xiāo)售額的90.12%，金杯汽車(chē)已完全淪為華晨寶馬的供應(yīng)商。

針對(duì)金杯汽車(chē)目前的情況，筆者建議，金杯汽車(chē)未來(lái)還是要做創(chuàng)新。它現(xiàn)在主要零部件還是傳統(tǒng)的燃油車(chē)零部件，以后要逐漸向新能源汽車(chē)、智能汽車(chē)轉(zhuǎn)型，比如，座椅可能要是智能座椅，內(nèi)飾和座椅都要積極轉(zhuǎn)型。當(dāng)前整個(gè)新能源車(chē)市場(chǎng)發(fā)展很快，2022年中國(guó)新能源(600617)汽車(chē)產(chǎn)量比上年增長(zhǎng)90.5%，而傳統(tǒng)燃油車(chē)市場(chǎng)是在萎縮的。金杯汽車(chē)只有實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，才能逐步把債務(wù)償還完，實(shí)現(xiàn)盈利。(中新經(jīng)緯APP)

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