經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王帥國 11月10日，長安汽車(000625)(000625)發(fā)布公告稱，已于11月9日與重慶長安新能源汽車科技有限公司（下稱“長安新能源”）的另外兩個股東（長新基金、承為基金），分別簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬從這兩個股東手中合計收購長安新能源10.34%股權(quán)，將持股比例由40.66%增加至51.00%，收回對長安新能源的控股權(quán)。

長安汽車表示：長安新能源是公司“香格里拉”戰(zhàn)略的核心載體，承載著長安汽車向新能源轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略使命。實現(xiàn)控股后將加強(qiáng)公司與長安新能源在研、產(chǎn)、供、銷、資金等方面的協(xié)同效應(yīng)，加速實現(xiàn)長安汽車向智能新能源轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)。

“香格里拉”戰(zhàn)略是指長安汽車于2017年10月發(fā)布的新能源戰(zhàn)略的代號。根據(jù)“香格里拉”戰(zhàn)略，長安汽車將在2020年建成三大新能源專用平臺，2025年全面停售傳統(tǒng)燃油車，并實現(xiàn)全譜系產(chǎn)品的電氣化，累計推出24款全新產(chǎn)品，累計銷量突破400萬輛。在投資方面，長安計劃未來在整個新能源汽車領(lǐng)域投資1000億元。

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為更好推動新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展，2017年12月，長安汽車成立新能源事業(yè)部，實現(xiàn)長安新能源業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營，在長安汽車授權(quán)下推進(jìn)新能源汽車事業(yè)，全面落地“香格里拉”戰(zhàn)略。

2018年5月，長安汽車又全資成立了長安新能源，再次強(qiáng)化了新能源業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。當(dāng)時，長安汽車公開表示，將引入戰(zhàn)略投資者一起推動新公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。2020年1月至2022年3月，長安新能源分兩次先后引入12家投資人，長安汽車持股減少至40.66%。

從失去對長安新能源的控股權(quán)到重新收回，“一放一收”的動作中間只隔了兩年多。長安汽車緣何如此？

實際上，早在長安新能源第一次引入戰(zhàn)略投資者時，圍繞公司控股權(quán)就暴露出一些端倪。根據(jù)2019年6月12日長安汽車發(fā)布的公告顯示，其于2019年6月11日向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所申請暫時終止全資子長安新能源公開掛牌增資事項。長安汽車當(dāng)時對外給出的解釋是“因為投資者與長安汽車在一些核心條款上存在分歧”。

“長安新能源的有意投資者在承諾和資產(chǎn)獨(dú)立性方面往往更為保守。為最大限度保護(hù)國有資本和上市公司中小股東利益，長安汽車決定臨時終止增資項目，優(yōu)化融資方案。”長安汽車在當(dāng)時表示。

最終，長安新能源的增資事項仍以長安失去對公司的控制權(quán)結(jié)束。但這一度給長安汽車帶來直接的好處。

根據(jù)2020年財報，長安汽車實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤33.24億元，但歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈虧損32.5億元。其中的一個重大的非經(jīng)常性損益事項，即失去長安新能源的控制權(quán)后，該公司財務(wù)不再計入報表，增加了歸屬于上市公司股東的凈利潤約21億元。

而如今，長安汽車收回對長安新能源的控股權(quán)，再度將其計入財務(wù)報表，或?qū)﹂L安汽車的業(yè)績帶來一定的壓力。根據(jù)長安汽車歷年財報數(shù)據(jù)，長安新能源在2018年-2021年凈利潤連年虧損，分別為2.44億元、4.81億元、11.62億元、27.72億元，累計凈利潤虧損46.59億元。

在2021年的年報中，長安汽車表示，長安新能源因新能源補(bǔ)貼退坡、銷售資源投入加大等原因，導(dǎo)致凈利潤降低。2021年，長安新能源總資產(chǎn)達(dá)79億元，凈資產(chǎn)為-6.37億元。

當(dāng)前，長安新能源的發(fā)展節(jié)奏在同行業(yè)并不突出。在新能源領(lǐng)域，長安汽車推出了CS75-PHEV、逸動EV460、新奔奔EV等新能源汽車，并推出了阿維塔與長安深藍(lán)兩大新能源汽車品牌。其中，阿維塔品牌在阿維塔科技旗下，深藍(lán)品牌則是長安新能源主打的品牌。

長安深藍(lán)的首款產(chǎn)品SL03于今年7月25日剛剛上市，8月交付879輛，9月交付5825輛（官方數(shù)據(jù)，乘聯(lián)會零售數(shù)據(jù)為2708輛），10月銷量為6384輛（乘聯(lián)會數(shù)據(jù)）。雖新車銷量在持續(xù)增長，但長安新能源仍難以在短期內(nèi)改變公司虧損的現(xiàn)狀。

從長安汽車的新能源各業(yè)務(wù)線來看，除了奔奔E-Star較為受歡迎，更多的產(chǎn)品銷量不佳。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2021年，長安自主品牌新能源乘用車?yán)塾嬩N量為7.65萬輛，其中有99.9%由微小型代步車奔奔E-Star所提供。

今年1-10月，長安自主品牌新能源累計銷量19.29萬輛，同比增加133.25%，占長安自主品牌總銷量的17.56%。同期，全國市場1-10月新能源汽車銷量為528萬輛，同比增長110%，市場占有率達(dá)到24%。從增速方面看，長安自主品牌新能源汽車的占比，要落后于全國市場6.44個百分點。

另外，近兩年來，以比亞迪(002594)、廣汽等為代表的自主車企，在新能源汽車市場突飛猛進(jìn)，更是襯托出長安在新能源方面的步伐緩慢。

今年4月，比亞迪宣布停售燃油車全面轉(zhuǎn)型新能源。此后短短半年之內(nèi)，比亞迪月銷量從10萬輛翻了一番，在9月突破20萬輛，僅1個月銷量就超過了長安自主新能源汽車10個月的銷量。

廣汽方面，埃安品牌1-10月累計銷售21.24萬輛，同比增長134%。10月20日，廣汽集團(tuán)(601238)宣布，埃安A輪融資目前已完成全部戰(zhàn)略投資者融資引戰(zhàn)協(xié)議簽約付款。此次A輪融資共引入53名戰(zhàn)略投資者，融資總額182.94億元，刷新國內(nèi)新能源整車行業(yè)最大單筆私募融資紀(jì)錄。增資完成后埃安估值為1032.39億元，是當(dāng)前國內(nèi)未上市新能源車企最高估值。

對長安汽車來說，阿維塔科技與長安新能源兩家公司是其發(fā)力新能源市場的兩大支柱，長安汽車對兩家公司寄予厚望。此前長安汽車曾公開表態(tài)，兩家公司均將沖擊資本市場。

今年1月份，長安汽車官方表示，完成B輪融資后，長安新能源計劃于2025年前后完成公開上市。而眼下長安新能源銷售不力、業(yè)績虧損不斷的局面，顯然將對其進(jìn)一步的融資與上市計劃帶來不利影響。而長安收回長安新能源的控股權(quán)后，能否改變長安新能源的現(xiàn)狀？這還有待時間的檢驗。

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