身為世界首富的馬斯克，似乎從來都不在乎別人的眼光，甚至于“忙著”制造話題。但這并不能掩蓋特斯拉面臨的風(fēng)險。截至上周收盤，特斯拉的股價暴跌近16%，收于223.07美元，創(chuàng)下了自2020年3月以來的最差單周表現(xiàn)。而自年初以來，特斯拉股價已下跌超44%。雖然近期由于美聯(lián)儲加息，美股整體承受了不小的壓力，但頻頻出現(xiàn)的事故加上常常信口開河的馬斯克，特斯拉也逃不過信任危機和腹背受敵之困。

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交付量不及預(yù)期

對于一家企業(yè)而言，影響股價的因素的確不少，但是對正處于成長期的特斯拉來說，其銷量表現(xiàn)可以說是投資者判定企業(yè)是否良好運營的一個重要指標(biāo)。而特斯拉在10月初披露的三季度交付數(shù)據(jù)，顯然沒有達到投資者們的預(yù)期。

根據(jù)特斯拉公布的三季度產(chǎn)銷快報，其在該季度共交付了343830輛電動車，其中Model 3和Model Y一共交付了約32.52萬輛，占比接近95%，看上去月均超過10萬輛的交付量并不少，但這一數(shù)字依舊低于此前預(yù)計的35.79萬輛，這也導(dǎo)致了其在公布當(dāng)天的10月2日股價大跌8%。

對于交付量不及預(yù)期以及股價下跌，北京商報記者聯(lián)系了特斯拉方面，但截至發(fā)稿還未收到回復(fù)。摩根大通分析師Ryan Brinkman表示，“盡管特斯拉繼續(xù)指出，供應(yīng)緊張限制了交貨，但需求破壞的可能性依然很大”。另外，特斯拉頻頻被曝出的長途續(xù)航不足、系統(tǒng)故障、剎車失靈等問題也讓眾多消費者駐足觀望。

除此之外，特斯拉研制的智能機器人技術(shù)不及預(yù)期也是股價下跌的重要原因。10月1日，特斯拉舉辦的2022 AI Day活動上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克正式對外展現(xiàn)了公司研發(fā)的人形機器人“Optimus”原型機。然而，機器人需要借助人力、行動遲緩等情況顯示出，其智能機器人技術(shù)還有很長的路要走。

僅有的好消息來自中國市場。雖然特斯拉位于美國得克薩斯州奧斯汀和德國柏林的新超級工廠產(chǎn)量已經(jīng)實現(xiàn)大幅增加，但是特斯拉上海超級工廠依舊是特斯拉產(chǎn)能的主力。10月9日，據(jù)特斯拉中國消息，9月特斯拉交付量超過8.3萬輛，再次創(chuàng)下月度交付的新紀(jì)錄。

此外，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，特斯拉上海工廠已經(jīng)完成近40萬輛的銷量，加上9月份的8.3萬輛，特斯拉中國今年前三季度交付量已與去年全年48萬輛的交付量持平。

對此，乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，9月國內(nèi)新能源車銷售依舊保持強勁態(tài)勢。近期零售較強的內(nèi)在原因是前期消費釋放、政策推動，此外新能源車市場供給改善，疊加油價仍處高位電價鎖定，也帶動了電動車訂單量上漲。

馬斯克為推特套現(xiàn)

除了特斯拉自身表現(xiàn)不如預(yù)期外，作為特斯拉CEO的馬斯克對于特斯拉股價也有著重要的影響。

此前，馬斯克曾公開表示，計劃以每股54.20美元的價格收購社交App推特，這一收購將耗資超過440億美元，該消息一經(jīng)公布，特斯拉股價便大幅跳水，因為不少投資者擔(dān)心，馬斯克為了籌集資金，勢必將會出售手中的特斯拉股票以進行套現(xiàn)。

之后馬斯克便開啟了套現(xiàn)之旅。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，僅在今年，馬斯克已經(jīng)拋售了超過150億美元的特斯拉股票。他在4月賣出了85億美元的股票，在8月又賣出了69億美元。理由主要是為收購?fù)铺鼗I集資金。

不久后，馬斯克似乎又后悔了。他以推特存在有大量“虛假帳號”這一問題發(fā)難，并在7月宣布中止交易。不過推特隨即將其告上了法院，要求其履行此前的收購承諾。

隨著審判開庭時間的推進，馬斯克又在10月4日改變了想法。推特方面發(fā)布公告稱，馬斯克的律師向公司致信稱，同意按照4月25日簽訂的協(xié)議完成收購事務(wù)，即以每股54.2美元交割這筆高達440億美元的生意。

目前，馬斯克已經(jīng)擁有推特約9%的股份，還需要375億美元來收購剩下的股份，他有大約130億美元的債務(wù)來幫助融資，并且已經(jīng)出售了150億美元左右的特斯拉的股票，另外還有70億美元來自其他人，這樣算下來，他可能還會賣出約20億美元的特斯拉的股票。

不過在特斯拉10月19日公布三季度財報之前，馬斯克還不能進行這個操作。Bear Traps Report的作者拉里·麥克唐納（Larry MacDonald）認為，投資者將利用這一窗口期，搶在馬斯克前面，在他出手之前賣出。

未來的風(fēng)險

盡管遭遇拋售，特斯拉的市值仍然超越了大多數(shù)標(biāo)普500指數(shù)成份股。特斯拉目前的股價是其預(yù)期收益的51倍，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)的平均市盈率為16倍，蘋果的市盈率為23倍。

DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas表示：“目前，特斯拉在美國大型科技公司中是獨一無二的，因為它的基本增長軌跡比其他任何公司都清晰得多。然而，在標(biāo)普500指數(shù)成份股中，它還具有最高的“關(guān)鍵人物”風(fēng)險。對許多投資者而言，馬斯克對特斯拉的專注度是非常有價值的?！?/p>

作為當(dāng)今世界首富，馬斯克麾下還有SpaceX和腦機接口等明星公司。一些投資者擔(dān)心，若成功收購?fù)铺?，可能會分散馬斯克對特斯拉的注意力。Zacks客戶投資組合經(jīng)理 Brian Mulberry評價稱：“馬斯克可能是個天才商人，但他仍然是人，一天仍然只有24個小時?！?/p>

除此之外，當(dāng)前全球經(jīng)濟衰退的警告，也讓投資者擔(dān)心特斯拉此前的銷量預(yù)測是否會受到大環(huán)境的影響。由于經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，不少消費者都放緩了包括汽車在內(nèi)的高價格商品的購買進程，這也可能會對特斯拉未來的銷量造成不利影響。

此外，也有很多投資者態(tài)度謹慎。他們認為特斯拉面臨著種種逆風(fēng)因素。比如“即將到來的經(jīng)濟衰退、日益加劇的競爭威脅、消費者因高通脹而在支出方面更為謹慎、公司股價估值過高”等。

Grace Capital首席投資官Catherine Faddis指出：“當(dāng)其他高增長、高估值的股票遭受損失時，特斯拉的股票會保持光環(huán)效應(yīng)并繼續(xù)強勢嗎？今年到目前為止還沒有。” 在一些專業(yè)投資者看來，當(dāng)前的特斯拉股價仍然存在有一定的水分。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒

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