目前的情況對(duì)購(gòu)車(chē)者意味著什么？似乎是顯而易見(jiàn)的：要么多付錢(qián)，要么等待。

現(xiàn)在買(mǎi)車(chē)真難。

有些二手車(chē)甚至比同一型號(hào)的新款還要貴。這與通常的情況是反的：新車(chē)?yán)響?yīng)比舊車(chē)貴。

但在線(xiàn)汽車(chē)保險(xiǎn)市場(chǎng)Get Jerry在最近的一項(xiàng)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，在美國(guó)十大暢銷(xiāo)車(chē)中，有4款的二手車(chē)價(jià)格高于新車(chē)。“輕度使用”的2021年本田汽車(chē)(HMC) Civics和CR-Vs，以及豐田汽車(chē)(TM)的RAV-4s和Highlanders，舊的都比新的貴。

這個(gè)問(wèn)題之所以存在似乎可以歸結(jié)為可用性。全新的汽車(chē)可能需要長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的交付時(shí)間。如果購(gòu)車(chē)者愿意支付溢價(jià)，二手車(chē)現(xiàn)在就可以買(mǎi)到。

雖然這種情況不同尋常，但它已經(jīng)存在了很長(zhǎng)時(shí)間。由于半導(dǎo)體短缺，全球汽車(chē)生產(chǎn)已經(jīng)受到了一年多的限制。這壓低了新車(chē)庫(kù)存，推高了新車(chē)和二手車(chē)的價(jià)格，讓購(gòu)車(chē)者無(wú)法討價(jià)還價(jià)。

然而近期情況似乎有所改善——雖然只有一點(diǎn)點(diǎn)。Benchmark分析師邁克·沃德(Mike Ward)在最近的一份研究報(bào)告中指出，3月汽車(chē)產(chǎn)量略有改善，庫(kù)存也開(kāi)始增長(zhǎng)，盡管增長(zhǎng)速度緩慢。

跟蹤二手車(chē)價(jià)格的曼海姆美國(guó)二手車(chē)指數(shù)也開(kāi)始從高點(diǎn)回落。該指數(shù)3月份較2月份下跌了約4%，但該指數(shù)仍較上年同期增長(zhǎng)約25%，較新冠疫情前水平高出約60%。

新車(chē)價(jià)格也在上漲。德意志銀行分析師伊曼紐爾?羅斯納(Emmanuel Rosner)的一份報(bào)告顯示，一輛新車(chē)的平均交易價(jià)格已接近歷史高位，約為每輛4.5萬(wàn)美元。更重要的是，在經(jīng)銷(xiāo)商的車(chē)場(chǎng)上，購(gòu)車(chē)者幾乎每買(mǎi)一輛新車(chē)，都要支付比標(biāo)價(jià)更高的價(jià)格。

新車(chē)的部分提價(jià)是出于必要，因?yàn)槠?chē)生產(chǎn)商希望通過(guò)提價(jià)來(lái)抵消成本上漲的影響。例如，特斯拉(TSLA)曾在2021年和2022年多次提價(jià)。最近，Model 3的長(zhǎng)續(xù)航和性能版的價(jià)格上漲了約1000美元。特斯拉沒(méi)有回應(yīng)記者就最近漲價(jià)置評(píng)的請(qǐng)求。

現(xiàn)在，性能版Model 3起價(jià)約為6.3萬(wàn)美元，購(gòu)車(chē)者有望在7月或8月提車(chē)。奇怪的是，一輛使用過(guò)的2021年Model 3在汽車(chē)評(píng)價(jià)網(wǎng)凱利藍(lán)皮書(shū)上可以賣(mài)到大約6.5萬(wàn)美元。

目前的情況對(duì)購(gòu)車(chē)者意味著什么？似乎是顯而易見(jiàn)的：要么多付錢(qián)，要么等待。

但這對(duì)汽車(chē)股意味著什么似乎還是個(gè)未知數(shù)。4月6日晚間，巴克萊銀行分析師布萊恩?約翰遜(Brian Johnson)將福特汽車(chē)(F)的股票評(píng)級(jí)從買(mǎi)入下調(diào)至持有，因?yàn)槠?chē)價(jià)格上漲可能抑制需求，而成本上升將擠壓利潤(rùn)率。他將福特的目標(biāo)股價(jià)從每股23美元降至17美元。

不過(guò)，美國(guó)銀行分析師約翰 · 墨菲(John Murphy)4月6日早間將福特的目標(biāo)股價(jià)從30美元上調(diào)至32美元，并維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。墨菲認(rèn)為福特的銷(xiāo)量較低，但每輛車(chē)的利潤(rùn)率較高，預(yù)計(jì)福特2022年的獲利將較上年增長(zhǎng)。此外，該股目前基于2022年預(yù)期收益的市盈率僅為8倍左右，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率接近20倍。

福特股價(jià)今年以來(lái)已下跌逾25%。在此之前，福特2021年的漲幅超過(guò)135%，令人印象深刻。

美國(guó)汽車(chē)行業(yè)暫時(shí)還不會(huì)完全恢復(fù)正常，投資者和購(gòu)車(chē)者需要做好準(zhǔn)備，迎接未來(lái)幾個(gè)月汽車(chē)價(jià)格和汽車(chē)股票價(jià)格的波動(dòng)。

文 | 《巴倫周刊》撰稿人阿爾·魯特(Al Root)

編輯 | 吳雨婷

翻譯 | 小彩

版權(quán)聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見(jiàn)2022年4月7日?qǐng)?bào)道“Some Used Cars Now Cost More Than New Ones. Here’s Why.”。

（本文僅供讀者參考，并不構(gòu)成提供或賴(lài)以作為投資、會(huì)計(jì)、法律或稅務(wù)建議。）

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