財聯(lián)社（長沙，記者黃路）訊，湘油泵（603319.SH）2021年業(yè)績實現(xiàn)雙位數(shù)增長，但相比上年，增速出現(xiàn)明顯放緩。公司證券部人士對財聯(lián)社記者說，公司營收占比和毛利最高的產(chǎn)品柴油機機油泵，主要應(yīng)用于商用車領(lǐng)域，去年第三、四季度包括濰柴、玉柴等重卡銷售增速下降較快；另外，包括鋁錠、鋼材等原料上漲導(dǎo)致公司當期成本上升。

3月30日晚間，公司年報顯示，2021年實現(xiàn)營收約16.22億元，同比增15.08%；實現(xiàn)凈利潤約1.91億元，同比增14.35%，擬10股轉(zhuǎn)增3股，派現(xiàn)金紅利3.6元(含稅)。

2020年公司營收同比增幅為40.6%、凈利增幅為79.1%。為何去年增速明顯慢于上年，主要原因或來自兩方面。財報顯示，分季度看公司單季營收金額呈現(xiàn)緩慢下降趨勢，第四季度則更為明顯。扣非凈利潤在第三、四季度低于前兩個季度。

（來源：公司年報）

進一步拆分公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，柴油機機油泵占總營收比為40%，毛利率為33%。高于汽油機機油泵（21.98%）、電機（8.23%）、變速箱泵（13.01%）、新能源車用零部件（22.35%）。

上述證券部人士介紹稱，在柴油機機泵業(yè)務(wù)中面對重卡市場占比較大，約占百分之六七十的份額，去年商用車受國六排放法規(guī)切換，銷量出現(xiàn)下降。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年重卡市場全年累計銷量達162.3萬輛，同比增長37.7%，而2021年重卡全年銷量139.5萬輛，同比下降13.8%，尤其在下半年出現(xiàn)急速下滑。湘油泵(603319)作為玉柴、濰柴動力(000338)、東風康明斯、中國重汽(000951)等國內(nèi)主機廠的戰(zhàn)略供應(yīng)商，公司經(jīng)營業(yè)績與下游行業(yè)的景氣度高度息息相關(guān)。

此外，從成本端看，公司直接材料成本占其生產(chǎn)成本的70%左右，主要原材料包括齒輪、內(nèi)外轉(zhuǎn)子、鋁錠、生鐵、鋼材、鋁材壓鑄毛坯等。公司證券部人士表示，2021年國內(nèi)大宗商品價格上漲幅度較大，會對產(chǎn)品毛利造成影響，在目前行業(yè)競爭環(huán)境下，其實難以用提價方式進行對沖。

財報顯示，2021年公司汽車零部件成本同比增23.71%，高于營收增速（17.88%），其綜合毛利率為27.78%，同比減少3.4個百分點。

記者注意到，2022年1-2月重卡市場累計銷售14.94萬輛，同比下降50%。而公司日前推出了股票激勵計劃，2022年的考核指標為：今年營收和凈利潤較2021年增長率不低于15%。

面臨下游重卡市場依舊不景氣，湘油泵今年靠哪塊業(yè)務(wù)實現(xiàn)制定的增長目標?上述公司證券部人士對記者說，柴油機市場公司業(yè)務(wù)占比較高，公司內(nèi)部預(yù)測是維持去年的水平。公司今年會在乘用車領(lǐng)域發(fā)力，主要是汽油機機油泵和變速箱油泵這兩塊，以前公司只做自主品牌的，現(xiàn)在已對合資品牌和國外外資品牌供貨了。雖然毛利率可能低一點，但市場容量夠大。財報顯示，2021年公司海外市場營收同比增53.97%，高于國內(nèi)營收同比9.27%的增速。

此外，新能源汽車放量對公司產(chǎn)品的拉動方向主要有三：電子水泵、激光雷達電機、EPS電機。公司內(nèi)部人士坦言：今年新能源汽車業(yè)務(wù)肯定會放量，但整體業(yè)務(wù)占比相對還是不夠大。

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